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添加时间:指数表现分化部分源于指数编制方法及权重股的差异。A股投资者习惯将上证综指当做A股的整体指数,然而上证综指因其编制机制并不能完全代表A股:首先,上证综指编制时用的是总市值加权平均法,这使得上证综指走势受到大盘股的影响极大,截止至2018/07/18,上证综指中银行股、中石油及中石化的总市值占比合计高达75%。相比之下,万得全A与沪深300指数编制时使用的是自由流通市值加权平均法,指数中银行和两油的自由流通市值占比只有9%与17%,大盘股对指数的走势影响有限;其次,上证综指只包含在上交所上市的股票,深交所的股票并未包含在内,从历史数据来看,08年全球金融危机底部至今,深证综指的累计涨幅为247%,远超过上证综指。若用万得全A与美股做横向比较,08年低点以来万得全A上涨212%。这一涨幅已接近美股的涨幅,但是考虑到我国基本面远好于美国,这一涨幅依旧偏低,即指数编制差异并不能完全解释中美指数走势分化。细究中美股指涨幅,我们发现两个现象:一是美股多年上涨主要源自权重股的上涨,且权重股涨的多主要是估值高:我们以MSCI美股大盘股300指数与沪深300指数作为权重股的代表,将它们与整个市场的走势进行对比,MSCI美股大盘股300指数/MSCI美股整体指数的相对值在过去十年是一直稳定的,表明在美股,市值最大的300家公司的走势基本决定了美股整体的走势,而沪深300/万得全A的相对值是下降的,由08年金融危机后的1.3下降到今天的0.9。细看美股与A股指数中前十大成分股的情况,标普500前十大权重股08年全球金融危机至今累计涨幅中位数为688%,高于沪深300前十大权重股的424%,但美股权重股涨的多主要是估值高而非基本面更优秀:标普500前十大权重股中过去十年净利润年化复合增速中位数为8%,低于沪深300成分股的23%,标普500前十大权重股中过去十年平均PE中位数为20(TTM,倍),高于沪深300的10.5(TTM,倍)。二是在美国上市的中国股涨幅远大于在A股上市的中国股:MSCI海外中国指数(99%的权重股为美国上市的中概股)08年底部至今上涨1235%,涨幅远超过美股三大指数与A股三大指数。我们认为,A股与美股有这些差异主要源自A股制度上的问题。
睡前聊一会儿,梦中有世界,大家好。有句电影台词说:世界上有三样东西不能隐瞒,咳嗽、贫穷和爱。其实在这个时代,还有样东西不能隐瞒:我们对互联网的需求。我国网民数量已超八亿,人们深度卷入技术潮流,互联网也可以说是网民的“阳光、空气与水”。然而,当普通人遇上互联网技术霸凌,谁该为此埋单?受党报评论君邀请,今天我们来聊聊最近颇受人关注的浏览器主页劫持。
越来越多人卷入其中IPIC控告的理由是高盛在这桩“大型国际阴谋”中扮演了核心角色,且高盛向IPIC前高管行贿,利诱他们配合这场阴谋。从2012到2014年,IPIC的高管与一马基金达成一系列协议,投资马来西亚的房地产和发电站等开发项目。在2015年,IPIC为高盛安排的、一马基金发行的近35亿美元债券提供担保。
但是,长时间待在暖气房里,要注意干湿平衡。市民可以通过开加湿器,养吊兰、富贵竹、巴西木绿植等增加空气湿度。另外,居家隔离要做到“多通风”,每天开窗通风,可以把室内不新鲜的空气排出,堆积了一段时间的细菌、病毒也会随着空气流“溜走”。陈曦 科技日报记者 华凌 通讯员 闫欣
新浪军事:最多军迷首选的军事门户!FX168财经报社(香港)讯 据英国《每日镜报》周二(12月11日)最新报道称,启动对首相梅不信任投票所需的48封信件已经就位。Buzzfeed也援引英政府高级官员称,预计英国首相特雷莎·梅将很快面临不信任投票。
1994.12—1998.09 天津港第五港埠公司副总经理(1994.08—1996.12在中央党校领导干部函授班经济管理专业学习);1998.09—2000.02 天津港第三港埠公司党委副书记、总经理(1996.09—1999.07在天津市委党校经济学专业研究生班学习);